食品价格涨势惊人!亚洲会爆发通胀潮吗?

很多亚洲国家的食品价格涨疯了。

日本鱿鱼价格7月上涨17%,中国的鸡蛋比4月份大涨逾60%,韩国樱桃萝卜8月同比暴涨71%,印度人爱吃的洋葱和西红柿价格干脆比去年同期翻了一倍……

这引发了一个疑问:作为居民消费价格指数(CPI)的重要组成部分,狂飙的食品价格会否带来通胀大潮?

食品价格狂涨

官方统计数据体现了食品价格的惊人涨势。

印度中央统计局数据显示,CPI连续两个月走高,8月同比上涨3.36%,其中权重高达46%的食品价格指数当月涨了1.52%。这是颓靡了三个月的食品价格四个月以来首次走高:

数据来源:华尔街见闻

蔬菜对CPI指数的推动力最大,同比涨了6.1%。洋葱和西红柿的价格涨得颇为凶猛。

韩国8月CPI同比涨幅创出五年最高水平,加速涨至2.6%。其中,新鲜食品价格涨了18.3%。一些地区的鸡蛋价格8月同比暴涨了53%。 萝卜和西红柿分别涨了71.4%和45.3%。

相比之下,剔除价格波动较大的新鲜食品价格的核心CPI则持平于1.8%。


中国食品价格也明显上涨,据国家统计局发布2017年8月份居民消费价格指数,数据显示,2017年8月份,中国居民消费价格同比上涨1.8%。其中,城市上涨1.9%,农村上涨1.5%;食品价格下降0.2%,非食品价格上涨2.3%;消费品价格上涨1.0%,服务价格上涨3.1%。1-8月平均,中国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.5%。

8月份,中国居民消费价格环比上涨0.4%。其中,城市上涨0.4%,农村上涨0.5%;食品价格上涨1.2%,非食品价格上涨0.2%;消费品价格上涨0.5%,服务价格上涨0.2%。其中,鸡蛋价格因产量减少而上涨16.2%,蔬菜价格上涨8.5%,猪肉价格涨1.3%。

数据来源:国家统计局 中商产业研究院整理


通胀大潮要来了?

至少,仅凭食品不大会带来通胀潮。因为最近的食品价格加速上涨预计将是短暂的。

上述这些国家的食品价格之所以大幅上涨,都有一个共同的原因:雨水丰沛、夏日热浪侵袭。

路透社援引韩亚金融投资经济学家Kim Doo-un的话解释称,热浪等季节性因素,以及全国爆发的鸡蛋污染事件是生鲜食品价格突然爆发式上涨的主因,而非国内需求增加。

海通证券姜超、顾潇啸认为,中国CPI上涨因素中除了蛋价是触底反弹外,猪肉、鲜菜等其它食品涨价主要来自季节性。

美国媒体也援引印度财政部的预期称,预计随着天气好转,蔬菜供应会有所改善。

不过,由于食品只是物价衡量指标的其中一个部分,其短暂性的上涨并不能说明整体通胀的未来方向。

Natixis SA驻香港首席亚太经济学家Alicia Garcia Herrero相信,由于广泛的需求回暖,亚洲通胀毫无疑问地将会加速走高,“由于全球需求强劲复苏,金融环境相对宽松,亚洲正在经历的周期性上升会推动通胀走高。”

印度联储不久前预计,通胀曲线将会上行,零售通胀将在第四季度加速至3.5%至4.5%。

由于通胀并未给央行带来太大压力,截止到目前,即使美联储在持续收紧货币政策,亚洲国家的央行们也几乎没有迫在眉睫的加息压力。这与以往的情况相反。


中国通胀前景

值得一提的是,无论是CPI还是PPI,都指向了中国通胀在8月超出了预期。特别是PPI ,其在连续3个月保持稳定之后,8月大幅反弹至6.3%,比上月扩大0.8个百分点。

对此,国家统计局新闻发言人刘爱华表示,8月物价表现温和。

光大证券首席经济学家徐高认为,8月PPI同比上涨6.3%,涨幅明显超过预期,反映出近期大宗商品价格快速的上涨,从这种上涨的背后驱动因素来看,还是供给侧产量的限制所带来的较强的上涨预期,这并不能反映出经济需求面的改善,主要是最近的环保限产措施收严。从过去看,PPI向CPI的传导相对有限,但如果上游价格不断上涨,或多或少会对CPI有所传导。“但我不认为CPI会有明显的通胀过程。”

海通证券宏观团队姜超、顾潇啸团队认为,PPI涨价主要来自供给收缩,而下游需求却在回落,再加上基数大幅攀升,PPI同比仍趋下行;上游PPI涨价虽然会向CPI中非食品类消费品传导,但力度非常有限,年内整体通胀仍趋下行。

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